Opção trading grego

Usando "The Grey & quot; Para entender as opções.

Tentando prever o que acontecerá com o preço de uma única opção ou uma posição que implique várias opções, uma vez que as mudanças no mercado podem ser uma tarefa difícil. Como o preço da opção nem sempre parece se mover em conjunto com o preço do ativo subjacente, é importante entender quais fatores contribuem para o movimento no preço de uma opção e o efeito que eles têm.

Os comerciantes de opções geralmente se referem ao delta, gama, vega e theta de suas posições de opção. Coletivamente, esses termos são conhecidos como os "gregos" e fornecem uma maneira de medir a sensibilidade do preço de uma opção a fatores quantificáveis. Esses termos podem parecer confusos e intimidantes para os novos operadores de opções, mas quebrados, os gregos se referem a conceitos simples que podem ajudá-lo a entender melhor o risco e o potencial de recompensa de uma posição de opção.

Encontrando valores para os gregos.

Primeiro, você deve entender que os números dados para cada um dos gregos são estritamente teóricos. Isso significa que os valores são projetados com base em modelos matemáticos. A maioria das informações que você precisa para negociar opções - como a oferta, perguntar e últimos preços, volume e interesse aberto - são dados factuais recebidos das várias opções de intercâmbio e distribuídos pelo seu serviço de dados e / ou corretora.

Mas os gregos não podem simplesmente ser vistos em suas tabelas de opções diárias. Eles precisam ser calculados, e sua precisão é tão boa quanto o modelo usado para computá-los. Para obtê-los, você precisará acessar uma solução computadorizada que os calcula para você. Todos os melhores pacotes de análise de opções comerciais farão isso, e alguns dos melhores corretores especializados em opções (OptionVue e Optionstar) também fornecem essas informações. Naturalmente, você poderia aprender as matemáticas e calcular os gregos à mão para cada opção. Mas dada a grande quantidade de opções disponíveis e restrições de tempo, isso não seria realista. Abaixo está uma matriz que mostra todas as opções disponíveis de dezembro, janeiro e abril de 2005, para um estoque que atualmente está sendo negociado em US $ 60. É formatado para mostrar o preço de mercado, delta, gamma, theta e vega para cada opção. Ao discutir o significado de cada um dos gregos, você pode consultar esta ilustração para ajudá-lo a entender os conceitos.

A seção superior mostra as opções de chamada, com as opções de colocação na seção inferior. Observe que os preços de exercício estão listados verticalmente no lado esquerdo, com a cenoura (& gt;), indicando que o preço de exercício de US $ 60 é no dinheiro. As opções out-of-the-money são as acima de 60 para as chamadas e abaixo de 60 para as put, enquanto as opções in-the-money são inferiores a 60 para as chamadas e acima de 60 para as puts. À medida que você se move da esquerda para a direita, o tempo restante na vida da opção aumenta até dezembro, janeiro e abril. O número real de dias restantes até a expiração é mostrado em parênteses no cabeçalho da coluna para cada mês.

As figuras delta, gamma, theta e vega mostradas acima são normalizadas por dólares. Para normalizar os gregos por dólares, você simplesmente os multiplica pelo multiplicador do contrato da opção. O multiplicador do contrato seria de 100 (ações) para a maioria das opções de compra de ações. Como os vários gregos se movem à medida que as condições mudam depende de quão longe o preço de exercício é do preço real do estoque e quanto tempo resta até o vencimento.

Como as variações do preço das ações subjacentes - Delta e Gamma.

Delta mede a sensibilidade do valor teórico de uma opção para uma mudança no preço do ativo subjacente. Normalmente é representado como um número entre menos um e um, e indica quanto o valor de uma opção deve mudar quando o preço do estoque subjacente aumenta em um dólar. Como uma convenção alternativa, o delta também pode ser mostrado como um valor entre -100 e +100 para mostrar a sensibilidade total do dólar na opção de valor 1, que é composta por 100 partes do subjacente. Então, os deltas normalizados acima mostram o valor real em dólares que você ganhará ou perderá. Por exemplo, se você possuísse o 60 de dezembro com um delta de -45,2, você deve perder $ 45,20 se o preço das ações aumentar em um dólar.

As opções de chamadas têm deltas positivos e as opções de venda têm deltas negativos. As opções no dinheiro geralmente têm deltas em torno de 50. Opções profundas no dinheiro podem ter um delta de 80 ou superior, enquanto as opções fora do dinheiro têm deltas tão pequenas quanto 20 ou menos. À medida que o preço das ações se move, o delta mudará à medida que a opção se tornar mais interna ou fora do dinheiro. Quando uma opção de estoque obtém muito profundo no dinheiro (delta perto de 100), ele começará a negociar como o estoque, movendo quase dólar para dólar com o preço das ações. Enquanto isso, as opções de far-out-of-the-money não se moverão muito em termos absolutos em dólares. Delta também é um número muito importante a ser considerado ao construir posições de combinação.

Uma vez que o delta é um fator tão importante, os comerciantes de opções também estão interessados ​​em como o delta pode mudar à medida que o preço das ações se move. A Gamma mede a taxa de variação no delta para cada aumento de um ponto no ativo subjacente. É uma ferramenta valiosa para ajudá-lo a prever mudanças no delta de uma opção ou em uma posição geral. A Gamma será maior para as opções no dinheiro e ficará cada vez mais baixa para as opções dentro e fora do dinheiro. Ao contrário do delta, a gama sempre é positiva para ambas as chamadas e coloca. (Para leitura adicional na posição delta, veja o artigo: Going Beyond Simple Delta, Understanding Position Delta.)

Mudanças na Volatilidade e na Passagem do Tempo - Theta e Vega.

Theta é uma medida da decadência do tempo de uma opção, o valor em dólares que uma opção perderá cada dia devido à passagem do tempo. Para opções no dinheiro, theta aumenta à medida que uma opção se aproxima da data de validade. Para opções internas e fora do dinheiro, theta diminui à medida que uma opção se aproxima da expiração.

Theta é um dos conceitos mais importantes para um negociante de opções inicial para entender, porque explica o efeito do tempo no prêmio das opções que foram compradas ou vendidas. Quanto mais longe você chegar, menor será a decadência do tempo para uma opção. Se você deseja possuir uma opção, é vantajoso comprar contratos de longo prazo. Se você quer uma estratégia que lucre com o decadência do tempo, você quer curvar as opções de curto prazo, de modo que a perda de valor devido ao tempo aconteça rapidamente.

O grego final que vamos ver é vega. Muitas pessoas confundem vega e volatilidade. A volatilidade mede flutuações no ativo subjacente. A Vega mede a sensibilidade do preço de uma opção às mudanças na volatilidade. Uma mudança na volatilidade afetará ambas as chamadas e colocará a mesma maneira. Um aumento na volatilidade aumentará os preços de todas as opções em um ativo, e uma diminuição da volatilidade faz com que todas as opções diminuam em valor.

No entanto, cada opção individual tem sua própria vega e reagirá às mudanças de volatilidade um pouco diferente. O impacto das mudanças de volatilidade é maior para as opções em dinheiro do que para as opções de in ou out-of-the-money. Enquanto a vega afeta as chamadas e coloca da mesma forma, parece afetar as chamadas mais que as colocadas. Talvez devido à antecipação do crescimento do mercado ao longo do tempo, esse efeito é mais pronunciado para opções de longo prazo, como o LEAPS.

Usando os gregos para entender negócios combinados.

Além de obter os gregos em opções individuais, você também pode obtê-los para posições que combinam várias opções. Isso pode ajudá-lo a quantificar os vários riscos de cada comércio que você considera, não importa o quão complexo. Uma vez que as posições de opções têm uma variedade de exposições ao risco, e esses riscos variam dramaticamente ao longo do tempo e com os movimentos do mercado, é importante ter uma maneira fácil de compreendê-los.

Abaixo está um gráfico de risco que mostra o provável lucro / perda de um spread de débito vertical que combina 10 longas chamadas de 60 de janeiro com 10 chamadas curtas de janeiro de 65 e 17,5 chamadas. O eixo horizontal mostra vários preços do estoque da XYZ Corp, enquanto o eixo vertical mostra o lucro / perda da posição. O estoque atualmente está sendo comercializado em US $ 60 (na varinha vertical).

A linha pontilhada mostra o que a posição parece hoje; a linha tracejada mostra a posição em 30 dias; e a linha sólida mostra como será a posição no dia do vencimento de janeiro. Obviamente, esta é uma posição de alta (na verdade, muitas vezes é referido como um spread de chamada de touro) e seria colocado somente se você espera que o estoque subisse no preço.

Os gregos permitem que você veja como a posição é sensível às mudanças no preço das ações, volatilidade e tempo. A linha do meio (tracejada) de 30 dias, a meio caminho entre hoje e a data de validade de janeiro, foi escolhida e a tabela abaixo do gráfico mostra o que o lucro / perda previsto, delta, gamma, theta e vega para o cargo será então.

Os gregos ajudam a fornecer medições importantes dos riscos de uma posição de opção e recompensas em potencial. Uma vez que você tenha uma compreensão clara do básico, você pode começar a aplicar isso às suas estratégias atuais. Não basta apenas conhecer o capital total em risco em uma posição de opções. Para entender a probabilidade de uma troca de dinheiro, é essencial poder determinar uma variedade de medidas de exposição ao risco. (Para ler mais sobre as influências de preços das opções, veja o artigo: Conhecer os gregos.)

Como as condições mudam constantemente, os gregos fornecem aos comerciantes um meio de determinar quão sensível é um comércio específico para flutuações de preços, flutuações de volatilidade e a passagem do tempo. Combinando uma compreensão dos gregos com os insights poderosos que os gráficos de risco fornecem podem ajudá-lo a fazer suas opções negociar para outro nível.

Opções gregos.

Mudança de preço Mudanças na volatilidade Decadência do valor do tempo Se você é um comprador de opções, o risco reside em um movimento de preço incorreto, uma queda na volatilidade implícita (IV) e declínio no valor da opção devido à passagem do tempo. Um vendedor dessa opção, por outro lado, corre o risco de uma mudança de preço incorreto na direção oposta ou um aumento na IV, mas não da decadência do valor do tempo. (Para leitura de fundo, consulte Reduzindo o risco com as opções.)

Se você abrir qualquer livro de opções básicas para iniciantes, normalmente você encontrará um calendário como uma abordagem de baunilha simples. Se você tiver uma perspectiva neutra em um mercado de ações ou futuros, o calendário pode ser uma boa escolha para os estrategistas.

Opções gregos.

Compreender quais são as opções que os gregos, e o que eles representam, é muito importante se você quiser ser bem-sucedido no comércio de opções. Se você pode aprender a interpretar os gregos, então você simplesmente se dará uma chance muito melhor de ganhar dinheiro com sua negociação.

O próprio conceito desses gregos é muitas vezes algo que os iniciantes acham intimidante, mas quando você destrói o que cada um se relaciona não é realmente tão difícil entender o que eles significam e o efeito que eles têm sobre o preço das opções. Nesta página, apresentamos você e fornecemos detalhes de cada um dos cinco tipos principais.

Introdução às opções gregos.

Prever com precisão o que pode acontecer com o preço das opções individuais à medida que o mercado se move não é uma coisa fácil de fazer de forma consistente. Para prever o que pode acontecer a posições de opções que efetivamente combinam várias posições individuais, as opções se espalham, é ainda mais difícil. Dado que a maioria das opções de estratégias de negociação envolvem o uso de spreads, qualquer coisa que possa ajudá-lo a fazer tais previsões é algo com o qual você deveria estar familiarizado.

Os gregos podem ser extremamente úteis para ajudá-lo a prever o que acontecerá com o preço das opções no futuro, porque eles efetivamente medem a sensibilidade de um preço em relação a alguns dos fatores que podem afetar esse preço. Especificamente, esses fatores são o preço da garantia subjacente, a deterioração do tempo, as taxas de juros e a volatilidade.

Se você sabe como os preços provavelmente mudarão em relação a esses fatores, você está essencialmente em uma posição melhor para saber quais trades fazer e quando. Os gregos darão uma indicação de como o preço de uma opção se moverá em relação à forma como o preço da ação subjacente se move, e eles também irão ajudá-lo a determinar quanto valor de tempo uma opção está perdendo em uma base diária.

Os gregos também são ferramentas de gerenciamento de risco, porque podem ser usadas para determinar quanto risco envolvem em qualquer posição e exatamente onde esse risco reside. Como tal, os gregos podem ser usados ​​para determinar quais fatores de risco precisam ser removidos de uma posição ou carteira de posições, e quanto é necessária uma cobertura.

Antes de começar a pensar sobre o que cada grego representa e como pode ser usado, você deve estar ciente do fato de que cada um dos gregos é basicamente teórico. Eles podem ser usados ​​para medir a sensibilidade do preço, mas eles são uma indicação de como o preço se moverá em relação a vários fatores. Isso não é uma garantia. São valores baseados em modelos matemáticos, e são essencialmente apenas de qualquer uso se forem calculados usando um modelo preciso.

Tecnicamente, você poderia aprender a calcular os próprios gregos, mas este é um processo complexo e muito demorado. Normalmente, um comerciante usaria o software para realizar os cálculos necessários. Existe software comercialmente disponível que pode ser usado para isso, mas a maioria dos melhores corretores on-line fornece valores automaticamente para os gregos nas cadeias de opções que eles exibem. Ter essa informação prontamente disponível torna o uso dos gregos muito mais fácil.

Delta é indiscutivelmente o mais importante dos gregos, certamente para um grande número de comerciantes. O valor delta de uma opção representa como o valor teórico será movido em relação a uma mudança no preço da garantia subjacente, assumindo que todos os outros fatores são iguais. É tipicamente expresso como um número entre -1 e 1.

Um valor delta de 1 sugeriria que o preço se movesse em um valor igual ao valor que o preço do título subjacente se move. Por exemplo, se o preço do título subjacente aumentasse US $ 1, o preço de uma opção com um valor delta de 1 aumentaria em conformidade em US $ 1.

Para mais exemplos e mais detalhes sobre esse grego em particular, clique aqui.

Theta também é extremamente importante, e está relacionado ao efeito que o decadência do tempo tem no preço de uma opção. O valor extrínseco de uma opção efetivamente começa a diminuir a partir do momento em que está escrito, até o momento de expiração: em que ponto não há valor extrínseco. Este valor decrescente é conhecido como decadência do tempo e a taxa de decadência do tempo pode ser prevista usando o valor theta de uma opção.

Supondo que tudo o resto seja igual, o valor theta indica a taxa em que o valor extrínseco irá diminuir a cada dia. Quanto maior a opção de valor da teta, mais rápido o efeito da decadência do tempo.

Você pode ler uma explicação mais detalhada sobre este grego aqui.

Gamma é o valor que mede a sensibilidade do valor delta de uma opção para os movimentos de preços da segurança subjacente. O valor delta de uma opção não é corrigido e muda conforme as condições do mercado mudam; O valor da gama fornece uma indicação da taxa na qual o valor delta se move em relação a essas mudanças.

Então, enquanto o valor delta é uma medida da rapidez com que o preço de uma opção se moverá em relação à segurança subjacente, o valor da gama é uma medida da rapidez com que o próprio valor delta se moverá em relação à segurança subjacente. Isso não é tão confuso quanto parece.

Nós fornecemos uma explicação mais detalhada sobre Gamma nesta página.

A Vega indica quão sensível o preço de uma opção é a mudança na volatilidade do título subjacente. É essencialmente um indicador de quanto o preço de uma opção se moverá em relação aos movimentos na volatilidade implícita da segurança subjacente.

O valor da Vega é um pouco mais complexo do que os gregos anteriormente mencionados, mas é algo que você realmente deve tentar entender, pois a volatilidade pode, e faz, desempenhar um papel importante no comércio de opções.

Por favor, visite esta página para mais detalhes.

Rho não é tão comumente usado como os outros quatro gregos, mas ainda vale a pena aprender sobre isso para completar seu conhecimento sobre o assunto. O valor rho é usado para medir quão sensível o preço de uma opção é a alteração nas taxas de juros. Portanto, indica a taxa em que o valor teórico se moverá em relação às taxas de juros.

Para obter mais informações sobre o valor Rho, visite esta página.

Os gregos realmente podem ser muito úteis para os comerciantes, e sugerimos que você aproveite o tempo para aprender sobre cada um dos cinco tipos que mencionamos aqui. No entanto, nós realmente precisamos ressaltar dois pontos particulares relacionados a eles. Primeiro, todos eles são indicadores de como os preços se moverão teoricamente em relação a outros fatores e você nunca deve assumir que os preços se moverão tão especificamente quanto qualquer valor sugerido.

Em segundo lugar, cada valor grego é uma indicação de como o valor teórico se moverá assumindo que todos os outros fatores permanecem os mesmos. Na prática, existem vários fatores que afetam o preço de uma opção a qualquer momento e você precisa testar todos esses fatores e não apenas um único. Em outras palavras, os gregos são mais úteis quando você os usa em conjunto um com o outro.

Griegos de opção.

Quais são os gregos de opções?

As características matemáticas do modelo Black-Scholes são nomeadas após as letras gregas usadas para representá-las em equações. Estes são conhecidos como os gregos da opção. Os 5 ítems que os gregos medem a sensibilidade do preço das opções de ações em relação a 4 fatores diferentes; Mudanças no preço do estoque subjacente, taxa de juros, volatilidade, decadência do tempo.

Clique em "Acima do índice de conteúdo".

Opção Gregos - Delta (& # 948;)

Option Delta - Introdução.

O valor Delta é o mais conhecido e o mais importante da opção gregos. É o grau em que um preço da opção se moverá dado uma alteração no preço do estoque subjacente, sendo tudo o mais igual. Por exemplo, uma opção com um delta de 0,5 moverá meio centavo por cada movimento de um centavo no estoque subjacente. O que significa que as opções de ações com um delta mais alto aumentarão / diminuirão o valor mais com o mesmo movimento no estoque subjacente versus opções de estoque com um valor delta menor.

Por que a opção Delta é importante?

Conhecer o valor delta das suas opções é importante para os comerciantes de opções que não detêm opções de estoque até o vencimento. Na verdade, alguns operadores de opções detêm posições especulativas no vencimento na negociação de opções. Se você estiver especulando um rápido aumento de US $ 1 no estoque subjacente dentro de alguns dias e comprando opções de compra para se preparar para o movimento, o delta de suas opções de chamadas irá dizer-lhe exatamente quanto você ganhará com esse aumento de US $ 1. A opção delta, portanto, ajuda você a planejar o quanto de opções de compra para comprar, se você planeja capturar um valor de dinheiro definido nos lucros e ajuda a calcular a alavancagem das opções envolvidas.

O delta de opção também é importante para os comerciantes de opções que usam estratégias de opções de negociação de posição complexa. Se um comerciante de opções planeja lucrar com o decadência do tempo de suas opções de ações de curto prazo, esse operador da opção precisa se certificar de que o valor total do delta de sua posição seja próximo de zero, de modo que as mudanças no preço do estoque subjacente não afetem o valor geral de sua posição. Isso é conhecido como Delta Neutral na negociação de opções.

Características de Delta Delta e Reading Delta Valores.

Um muito fora da opção de estoque de dinheiro terá um delta muito próximo de zero; uma opção de estoque de dinheiro um delta de 0,5; profundamente na opção de stock de dinheiro terá um delta próximo a 1.

STOCK PICK MASTER!

"Provavelmente as escolhas de estoque mais precisas no mundo".

Os deltas de chamadas são positivos; colocar os deltas são negativos, refletindo o fato de que o preço da opção de venda e o preço das ações subjacentes estão inversamente relacionados.

O Option Delta permanece o mesmo até a expiração?

Infelizmente, o delta de opções muda o tempo todo. A opção delta muda à medida que o preço do estoque subjacente muda, traz essa opção mais e mais no dinheiro ou mais e mais do dinheiro. Este efeito é regido pela opção gamma. Mesmo que o estoque subjacente permaneça estagnado, a opção delta para as opções In The Money aumenta à medida que a expiração se aproxima e o delta de opções para as opções Out Of The Money diminui à medida que o prazo de validade se aproxima.

Opção Delta Formula.

A fórmula para o cálculo da opção delta é:

C = Valor da Opção de Chamada.

S t = Valor atual do ativo subjacente.

N (d1) = Taxa de variação do preço da opção em relação ao preço do ativo subjacente.

T = Vida da opção como uma porcentagem do ano.

ln = Log natural de.

R f = Taxa de retorno livre de risco.

Leia o Tutorial completo nas opções Delta agora!

BEST OPTION TRADING BOOKS!

Leia The Best Option Trading Books Recomendado por Hedge Fund Managers!

Clique em "Acima do índice de conteúdo".

Opção Gregos - Gamma (& # 947;)

Gamma - Introdução.

A gama de uma opção indica como o delta de uma opção mudará em relação a um movimento de 1 ponto no ativo subjacente. Em outras palavras, o Gamma mostra a sensibilidade do delta da opção às mudanças nos preços de mercado.

STOCK PICK MASTER!

"Provavelmente as escolhas de estoque mais precisas no mundo".

Leitura de Valores Gamma.

Opção Gamma Formula.

A fórmula para o cálculo da opção gamma é:

d1 = Consulte o Cálculo Delta acima.

S = Valor atual do ativo subjacente.

T = Vida da opção como uma porcentagem do ano.

Leia o Tutorial completo nas Opções de Gamma agora!

Clique em "Acima do índice de conteúdo".

Opção Gregos - Vega.

Vega - Introdução.

O Vega de uma opção indica quanto, teoricamente pelo menos, o preço da opção irá mudar à medida que a volatilidade do subjacente mudar.

Leitura do valor Vega.

A Vega é mais sensível quando a opção é em dinheiro e se afasta de cada lado, já que o mercado se comercializa acima ou abaixo da greve. Algumas estratégias de negociação de opções particularmente vulneráveis ​​são Long Straddle (onde um lucro pode ser feito quando a volatilidade aumenta sem movimento no subjacente) e um Short Straddle (onde um lucro pode ser feito quando a volatilidade diminui sem se mover no subjacente de ativos). Como você pode ver a partir da imagem abaixo dos valores reais de vega da MSFT Call Option, ela reduz drasticamente à medida que vai no dinheiro e no dinheiro.

Opção Vega Formula.

A fórmula para o cálculo da opção vega é:

d1 = Consulte o Cálculo Delta acima.

S = Valor atual do ativo subjacente.

T = Vida da opção como uma porcentagem do ano.

C = Valor da Opção de Chamada.

Leia o Tutorial completo nas opções Vega agora!

STOCK PICK MASTER!

"Provavelmente as escolhas de estoque mais precisas no mundo".

Clique em "Acima do índice de conteúdo".

Opção Gregos - Theta (& # 952;)

Descubra como meus alunos obtêm mais de 87% de lucro mensalmente,

De forma confiável, opções de negociação no mercado dos EUA!

Theta - Introdução.

Theta mede quão rápido o prémio de uma opção de estoque decai com o tempo. Por Time Decay, queremos dizer a depreciação do valor premium de um contrato de opção de compra de ações. Para entender completamente qual é o prémio de uma opção de compra de ações, você precisa entender como as opções de ações possuem preços.

Leitura do valor Theta.

Características do valor Theta.

Você pode ter notado algo perculoso sobre a theta das opções Out of The Money (OTM) quando compara as duas imagens acima e, então, o valor theta para as opções OTM é maior com uma expiração mais longa e menor com uma expiração mais próxima.

Opções ITM / ATM Theta.

Mais Vencimento: Low Theta.

Sair mais próximo: High Theta.

OTM Opções Theta.

Mais Vencimento: High Theta.

Cirurgia mais próxima: Low Theta.

Opção Theta Formula.

A fórmula para o cálculo da opção theta é:

d1 = Consulte o Cálculo Delta acima.

T = Vida da opção como uma porcentagem do ano.

C = Valor da Opção de Chamada.

S t = Preço atual do ativo subjacente.

X = Preço de greve.

R f = Taxa de retorno livre de risco.

N (d2) = Probabilidade de opção estar no dinheiro.

Leia o Tutorial completo em Opções Theta agora!

Clique em "Acima do índice de conteúdo".

Opção Gregos - Rho (& # 961;)

Rho - Introdução.

Rho mede a sensibilidade de uma opção ou portfólio de opções para uma mudança na taxa de juros.

Leitura de Rho Value.

Aviso dos valores rho reais abaixo para opções de chamadas MSFT que os valores de rho geralmente são bastante baixos e, portanto, um aumento ou queda percentual nas taxas de juros realmente não faz muita diferença para uma opção de estoque.